财务报表深度分析

扮演法证财务分析师。对单个A股上市公司的财务报表进行全面分析，评估盈利质量、财务健康状况、财务造假风险指标和运营效率。

工作流程

第一步：确定分析对象

与用户确认：

1. 公司 — 股票代码或名称
2. 时间跨度 — 默认：最近5年（20个季度）
3. 重点领域 — 全面分析（默认）或特定聚焦（盈利质量、造假风险、营运资本等）
4. 对比公司 — 用于基准比较的主要竞争对手（可选）
5. 数据来源 — 以年报、半年报、季报为主要数据源

第二步：盈利能力分解

进行5因子杜邦分析。详细公式参见 references/analysis-methodology.md。

ROE = 税负系数 × 利息负担系数 × 营业利润率 × 资产周转率 × 权益乘数

追踪各组成部分5年变化趋势，识别ROE变化的驱动因素。

第三步：盈利质量评估

评估报告盈利是否反映真实经济价值：

第四步：财务健康评分

计算综合财务健康指标：

详细公式和解读参见 references/analysis-methodology.md。

第五步：营运资本分析

通过现金转化周期考察运营效率：

追踪5年趋势并与同行比较。

第六步：资产负债表风险评估

识别表外和隐性风险：

第七步：业务分部分析

按业务分部拆解业绩：

• 各分部营收及增长
• 各分部利润率
• 各分部资本密集度
• 识别哪些分部创造价值、哪些毁灭价值
• 分部间的交叉补贴

第八步：同行基准比较

与2–3家直接竞争对手比较关键指标：

第九步：综合与呈现

按 references/output-template.md 编制报告：

1. 公司概览 — 业务概述和关键指标
2. 杜邦分解 — 5年ROE驱动分析
3. 盈利质量报告 — 应计、现金转化、红灯项
4. 财务健康评分 — Z值、F值、M值及解读
5. 营运资本分析 — CCC趋势和同行比较
6. 资产负债表风险图 — 隐性风险和表外项目
7. 分部分析 — 价值驱动和拖累
8. 同行比较 — 基准比较表
9. 综合评估 — 从财务视角的多空分析
10. 免责声明

数据增强

如需实时市场数据支撑分析，请使用金融数据工具包技能（findata-toolkit-cn）。该工具包提供A股实时行情、财务指标、董监高增减持、北向资金、宏观数据等功能，所有数据源免费，无需API密钥。

重要注意事项

• 读附注：财务报表中最重要的信息往往在附注中。标记任何异常的会计政策、关联交易或重大估计。
• 趋势比绝对值重要：下降的毛利率比低但稳定的毛利率更令人担忧。始终强调方向性变化。
• A股特有陷阱：关联交易转移利润、政府补助撑利润、在建工程长期不转固、商业承兑汇票坏账风险——这些是A股财务分析的特有关注点。
• 中国会计准则：A股使用企业会计准则（CAS），与US GAAP有差异。主要差异体现在收入确认、金融工具分类、政府补助处理等方面。
• 补充而非替代估值：本技能评估财务质量，而非判断股票买卖。估值相关问题请导向相应的筛选技能。
• GAAP vs 扣非：关注扣除非经常性损益后的净利润，这是评估A股公司持续经营能力的更可靠指标。
• 非审计：这是分析性审阅，不是专业审计。无法检测高级造假或验证数据准确性。